4.4. Эмиссионная политика банка.
Стратегической цель управления: обеспечение постоянного увеличения капитала банка от выпуска ценных бумаг на наиболее выгодных условиях.
4.4.1. Определение приоритетного вида выпускаемых ценных бумаг.
Вариант 1: приоритет эмиссии акций.
Преимущество: возможность оперативного регулирования затрат по выплате дохода по ранее выпущенным акциям.
Недостатки:
Ø более жесткие централизованные ограничения со стороны ЦБ РФ;
Ø потенциальная угроза смены владельца контрольного пакета акций (как основная угроза для небольших отечественных акционерных банков).
Рекомендации по применению:
Ø для крупнейших банков, имеющих высокий авторитет на фондовом рынке;
Ø для любых банков, стоящих перед угрозой потери лицензии из-за недостаточности собственного капитала.
Вариант 2: приоритет выпуска векселей.
Преимущества:
Ø универсальность условий выпуска соответствующей ценной бумаги;
Ø для крупных российских банков, выступающих на региональных рынках в качестве лидеров и пользующихся неформальной поддержкой со стороны местных органов власти – возможность резко увеличить влияние и доходы путем превращения собственных векселей в денежный суррогат, выполняющий некоторые функции денег в условиях кризиса неплатежей (вексельные кредиты, расчеты между хозяйствующими субъектами в не денежной форме и т.п.).
Недостатки:
Ø ограничения в части максимального размера вексельных обязательств банка по инструкции № 1 ЦБ РФ;
Ø невозможность оперативного регулирования затрат по выплате дохода по ранее выпущенным векселям.
Рекомендация по применению: для крупнейших банков – региональных лидеров.
Вариант 3: приоритет облигационной эмиссии.
Преимущества:
Ø возможность привлечения средств на более длительный срок;
Ø при размещении облигационных займов на опционной основе – возможность избежать необходимости затрат на их погашение (облигации обмениваются на акции банка).
Недостаток: наибольшая, в сравнении с другими видами ценных бумаг, степень зависимость возможностейбанка по размещению облигаций от его имиджа на фондовом рынке.
Рекомендации по применению: в отечественных условиях может быть рекомендован лишь нескольким, наиболее авторитетным банкам (прежде всего Сбербанку России).
Назад к разделу "4.3. Процентная политика банка"
Вперед к разделу "4.4.2. Другие направления эмиссионной политики банка"