Рекомендации по подготовке годового отчета Международной финансовой корпорации (выдержки)Пособие по корпоративному управлению. Международная финансовая корпорация. 2004.

2. Подготовка информации для годового отчета.

a) Определение целей информационной политики общества

Основные цели раскрытия информации в годовом отчете должны быть четко определены в начале процесса его подготовки. В круг таких целей могут входить:

• продемонстрировать акционерам способность руководства успешно реагировать на изменения внешних условий предпринимательской деятельности;

• убедить потенциальных инвесторов в выгодности инвестирования в данное общество;

• убедить все основные заинтересованные стороны в способности общества справляться с последствиями кризиса в отрасли (по мере необходимости);

• предоставить участникам рынка информацию о доходах общества, способах получения этих доходов и потенциале дальнейшего развития общества.

b) Определение целевой аудитории

Важно определить целевую аудиторию и ее ожидания в плане раскрытия информации. Потенциальная целевая аудитория может включать одну или несколько следующих групп: акционеры, потенциальные инвесторы, государственные органы и органы местного самоуправления, клиенты, поставщики, кредиторы и работники Общества. Чтобы определить целевую аудиторию, необходимо ответить по крайней мере на указанные ниже вопросы.

1. Для кого предназначена информация?

2. Каким уровнем знаний и опыта в области управления, финансов, маркетинга и специфики отрасли, в которой работает общество, обладает потенциальный читатель?

3. Какой эффект годовой отчет должен произвести на читателя?

4. Какая информация об обществе является наиболее важной для читателя?

c) Ответственность за подготовку годового отчета

Ответственность за контроль над подготовкой годового отчета должен нести совет директоров общества. Тем не менее, рекомендуется сформировать отдельный комитет или назначить ответственное лицо, отвечающее за подготовку информации и составление проекта годового отчета.

d) Содержание годового отчета

При подготовке информации для включения в отчет необходимо помнить, что он не должен быть простым перечнем последних финансовых достижений общества, а должен отражать динамику его развития. Например, сегодняшние рынки и потенциальные инвесторы нуждаются в информации не только о прибыли, полученной обществом за отчетный период, но также об инвестициях в научно-исследовательские разработки, доле рынка, капитальных затратах, технологических инновациях, корпоративном управлении, социальной и экологической политике общества. В настоящее время компании, как правило, представляют годовой отчет, состоящий из нескольких разделов, что облегчает поиск нужной информации. Кроме того, если общество намерено привлечь иностранных инвесторов, отчет должен также готовиться на нескольких языках, в первую очередь — на английском языке.

Структура годового отчета

1. Титульный лист.

   Дизайн титульного листа должен быть привлекательным, профессионально выполненным и должен отражать основные задачи общества. На титульном листе можно разместить:

   • логотип или товарный знак общества;

   • девиз общества.

2. Общая информация.

   Этот раздел должен дать читателю общее представление об основных событиях и факторах, которые повлияли на деятельность общества, — как в отношении прошедшего финансового года, так и в отношении ближайшей перспективы развития.

3. Обращение председателя совета директоров.

   Обращение председателя совета директоров общества (обычно его называют отчетом председателя) должно быть взвешенным и обращено непосредственно к целевой аудитории. Как правило, обращение посвящено какой-либо центральной теме и включает следующее:

   • общее описание финансовых результатов и основных показателей общества;

   • обзор динамики цен на акции общества и выплата дивидендов;

   • основные достижения общества за год;

   • краткий обзор условий ведения бизнеса и основных рынков общества;

   • описание стратегии и планов развития бизнеса, новых продуктов и инноваций;

   • основные изменения в структуре управления общества.

4. Информация об обществе.

   Этот раздел чрезвычайно важен, особенно для потенциальных инвесторов. Необходимо иметь в виду, что часть аудитории не располагает достаточной информацией о прежней и сегодняшней деятельности общества. Соответственно, этот раздел должен давать достаточно полное описание общества и может включать следующее:

   • краткую историю общества, информацию о его продукции и услугах и описание структуры управления (структура управления общества может быть представлена в форме диаграммы);

   • организационную структуру общества, включающую его филиалы и дочерние общества;

   • обзор основных событий года, повлиявших на развитие и успехи общества;

   • краткий обзор основных рынков и групп продукции общества;

   • обзор производственных мощностей и объемов производства;

   • иную информацию, в том числе информацию о контактных лицах, справочную информацию об обществе, информацию о его достижениях и политике, которые могут представлять интерес для потенциальных инвесторов.

5. Изложение мнений и аналитических выводов руководства общества.

   Финансовая информация об обществе, включая использование, продажу и приобретение активов, одинаково важна как для существующих акционеров, так и для потенциальных инвесторов. Поэтому в этом разделе, который называется изложение мнений и аналитических выводов руководства, рекомендуется давать исчерпывающее представление об активах и финансовом положении общества и раскрывать такую информацию даже в большем объеме, чем того требует законодательство. Например, необходимо раскрывать информацию об определенных сделках между обществом и его высшими должностными лицами и крупными акционерами. В качестве еще одного примера можно рекомендовать представить данные о чистой прибыли как в целом по обществу, так и с разбивкой по отдельным продуктам или сегментам рынка. Кроме того, следует включать подробную информацию об изменениях в составе активов, анализ ликвидности общества, его рентабельности и соотношения заемных средств и собственного капитала, а также сведения о доле экспортной выручки в общем объеме реализации продукции общества за год. Разделы, описывающие финансовые результаты и положение общества, должны содержать текущие и исторические данные, охватывающие, например, последние три года. Поскольку менеджеры обычно располагают наиболее полной информацией о финансовом положении общества, годовой отчет должен включать изложение мнений и аналитических выводов руководства по поводу результатов и факторов, влияющих на финансовое положение в настоящее время, а также по поводу текущих тенденций, которые могут повлиять на финансовое положение общества в будущем. В частности, указанный раздел должен включать:

   • обзор существенных сделок, заключенных обществом или планируемых на будущее;

   • анализ факторов, обусловивших возникновение расхождений в плановых и фактических результатах;

   • подробное описание методов и политики бухгалтерского учета, принятых в обществе, включая правовую базу, на основании которой готовился годовой отчет, с указанием стандартов учета и отчетности, использовавшихся при подготовке финансовой отчетности помимо российских (например, Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) или общепринятые стандарты бухгалтерского учета США (ГААП США)), и всех отклонений от таких стандартов, а также с описанием применявшихся методов учета активов (например, способов амортизации основных средств и нематериальных активов) и методов учета затрат и налогов;

   • показатели инфляции, способ учета операций в иностранной валюте и применявшийся при пересчете обменный курс (если это применимо);

   • анализ реструктуризации общества (если таковая проводилась) и ее последствий;

   • подробный и исчерпывающий анализ финансовых результатов деятельности общества, включая данные о выручке от реализации, себестоимости продукции, прибыли от основной деятельности с разбивкой по подразделениям, видам продукции или сегментам рынка, информацию об операционных и неоперационных доходах и расходах, о прибыли до налогообложения, чистой прибыли, налоге на прибыль и прибыли в расчете на одну акцию;

   • подробный и исчерпывающий анализ финансового состояния общества, в том числе данные по балансу общества, например, информацию о структуре оборотных активов (включая информацию о запасах), о дебиторской и кредиторской задолженности, структуре собственного капитала, соотношении собственного и заемного капитала, текущих и долгосрочных обязательствах, погашении долга и изменениях в политике общества в отношении управления активами и обязательствами;

   • анализ ликвидности общества и источников дополнительного финансирования текущей и долгосрочной деятельности;

   • подробное описание системы управления рисками, включая описание основных рисков, связанных с хозяйственной деятельностью общества, например, колебаний рыночных цен и процентных ставок, и обзор процедур управления и минимизации таких рисков, включая создание дополнительных резервов и страхование.

6. Доля рынка, маркетинг и продажи.

   В целом этот раздел должен дать читателю полное представление об объеме продаж общества и его положении на основных рынках сбыта. Кроме того, в разделе должна быть представлена необходимая информация о действиях руководства, направленных на укрепление позиций общества на таких рынках. Чтобы облегчить восприятие информации, в данном разделе рекомендуется использовать таблицы, диаграммы, графики; кроме того, может быть целесообразным включать ссылки на финансовую отчетность общества, поясняя, как те или иные события или решения повлияли на финансовые результаты его деятельности. В этот раздел могут быть включены аналитические материалы, посвященные следующим вопросам:

   • тенденции основных рынков, макро- и микроэкономические изменения;

   • обзор конкурентного окружения общества и изменений доли рынка, контролируемой обществом;

   • текущие показатели продаж в натуральном и денежном выражении, а также, при необходимости, по сегментам рынка и отдельным видам продукции;

   • подробная текущая информация о продукции и ценах, в том числе о новых видах продукции, сбытовой и ценовой политике;

   • взаимоотношения общества с его основными поставщиками;

   • действия руководства, направленные на преодоление негативных тенденций на основных рынках общества, а также на максимизацию конкурентных преимуществ общества.

7. Ценные бумаги и акционерный капитал.

   Настоящий раздел адресован в первую очередь акционерам и потенциальным инвесторам. Он должен включать информацию о структуре собственности общества и описание основных принципов его дивидендной политики, а также информацию о выплаченных дивидендах или причинах невыплаты таковых. Цель настоящего раздела — дать акционерам и потенциальным инвесторам подробное представление о текущей стоимости акций общества, существующих тенденциях рынка и связанных с ними рисках. Как правило, в этом разделе используется большое количество графиков и диаграмм. Кроме того, в соответствии с российским законодательством, общество должно раскрывать информацию об акционерах-владельцах 20 и более процентов акций общества. Однако этого недостаточно для получения представления о реальной структуре собственности. Поэтому рекомендуется также раскрывать информацию об акционерах, владеющих 5 и более процентами акций общества. При этом обществу также следует раскрывать любую имеющуюся у него информацию о косвенном владении его акциями. Данный раздел должен включать:

   • информацию о выпуске обществом ценных бумаг и структуре акционерного капитала, включая информацию о количестве акций, находящихся в обращении, список основных акционеров, а также информацию о планах выкупа обществом собственных акций и иных приобретениях и продажах ценных бумаг, осуществленных обществом;

   • информацию о мерах, принятых руководством для повышения рыночной капитализации общества;

   • текущие и исторические результаты торговли акциями общества, с указанием минимальных и максимальных цен на акции и объема торговли ими за определенный период;

   • описание дивидендной политики общества и информацию о выплате дивидендов.

8. Структуры и принципы корпоративного управления.

   В принципе, защита прав акционеров, надлежащая практика органов управления, раскрытие информации и повышение прозрачности, а также внедрение эффективных механизмов управления рисками и внутреннего контроля ведут не только к увеличению притока инвестиционного капитала, но и к повышению эффективности управления и производства, увеличению темпов роста последнего и увеличению прибыли, а также к укреплению репутации общества. По этим причинам годовой отчет должен обязательно включать раздел, содержащий анализ политики и практики корпоративного управления общества.

   Помимо описания структуры управления обществом, годовой отчет должен содержать подтверждение приверженности общества принципам и практике надлежащего корпоративного управления. Может быть целесообразным описать в годовом отчете принятые обществом принципы корпоративного управления, а также усилия и успехи общества в плане соблюдения таких принципов в течение отчетного года. Хотя ни один список нельзя считать исчерпывающим, мы рекомендуем, помимо прочего, включать в годовой отчет:

   • подтверждение приверженности общества наиболее прогрессивным принципам и практике корпоративного управления;

   • подтверждение выполнения рекомендаций Кодекса ФКЦБ и постановлений ФКЦБ;

   • подробную информацию о составе совета директоров, включая сведения о каждом члене совета, а также о том, является ли большинство членов совета директоров независимыми;

   • информацию о принятой в обществе политике вознаграждения и о вознаграждении каждого из членов совета директоров и основных должностных лиц общества за отчетный период;

   • информацию о наличии и составе комитетов совета директоров и их взаимодействии с советом директоров общества;

   • информацию о системе управления рисками и внутреннего контроля общества, а также подтверждение выполнения установленных процедур контроля;

   • подробную и полную информацию, касающуюся сделок с заинтересованностью, заключенных или рассматривавшихся обществом в течение отчетного периода;

   • информацию о наличии в обществе комитета по аудиту, его роли и роли ревизионной комиссии в обеспечении прозрачности и полного раскрытия информации;

   • информацию об оценке работы совета директоров или иных органов управления, включая информацию о результатах оценки работы, проведенной в течение отчетного периода;

   • информацию о принятии обществом кодекса этики и соблюдении его положений.

9. Экологическая, социальная и экономическая устойчивость.

   Независимо от наличия или отсутствия обязательных требований раскрытия информации о политике в области природоохранной деятельности, общество само должно занимать здесь активную позицию — то есть оно должно добровольно принять такую политику и раскрывать информацию о ней, а также о соответствующих проектах и затратах. Кроме того, рекомендуется освещать в годовом отчете следующие вопросы (в том числе касающиеся политики в отношении персонала, охраны труда и социальных вопросов):

   • основные задачи и достижения общества в сфере природоохранной политики;

   • затраты общества на социальные нужды и пожертвования на благотворительность;

   • численность работников, текущие ее изменения;

   • основные цели и меры, принимаемые обществом в области повышения квалификации персонала;

   • оплата труда и темпы ее роста.

10. Заключение и отчет ревизионной комиссии.

    В соответствии с требованиями российского законодательства заключение по итогам проверки финансово-хозяйственной деятельности общества должно содержать подтверждение достоверности данных, содержащихся в годовом отчете и иных финансовых документах.

11. Заключение независимого аудитора общества.

    Важно отметить, что в случаях, предусмотренных законодательством, общество обязано привлекать независимого аудитора, заключение которого представляет собой отдельный раздел годового отчета общества. Основная цель заключения аудитора общества — подтвердить, что финансовая отчетность общества подготовлена во всех существенных аспектах в соответствии с указанными стандартами финансовой отчетности, а также подтвердить достоверность данных финансовой отчетности. Такое заключение дает акционерам, руководству, работникам общества и участникам рынка возможность получить независимое мнение о финансовом положении общества и, в случае надлежащего проведения аудита, подтвердить достоверность данных отчетности. Независимая аудиторская проверка, проведенная признанной аудиторской фирмой, как правило, повышает доверие к обществу и способствует привлечению инвестиций.

12. Финансовая отчетность, примечания и комментарии.

    Финансовая отчетность должна давать достоверное и объективное отражение финансового положения общества, чтобы позволить акционерам и иным участникам рынка оценить показатели работы общества и эффективность руководства, осуществляемого его исполнительными органами. Комментарии к финансовой информации должны объяснять принципы, на основе которых готовилась финансовая отчетность, и их влияние на основные показатели деятельности общества.

Финансовые и производственные результаты, рынок и место на нем компании, структура и принципы организации бизнеса, биографии топ-менеджеров, неизменная контактная информация и очередное обращение председателя совета директоров (и/или президента, генерального директора). И так раз в год, несмотря на то, что тебя никто не заставляет этого делать.

Весьма утрированно, но и именно так выглядит позиция непубличной компании по поводу изготовления презентационного годового отчета. И все же все большее число компаний, не имеющих публичных долговых программ и/или акций на бирже (а иногда и вовсе не имеющих акций обществ с ограниченной ответственностью) готовят ежегодные годовые отчеты.

Более того, я видел книгу одной некоммерческой организации под названием «Годовой отчет о деятельности в 2006 г.», в которой единственными цифрами были стоимости различных «пакетов членства» и количество «членов» с разными пакетами. Зато значительная часть объема 160-страничного труда была заполнена фотографиями с различных, очень представительных и значимых тусовок, дополненных разделом after business parties. Совсем как в обычном глянцевом журнале. Кстати, и дизайн этой книги его очень напоминает.

Так что, годовой отчет постепенно превращается в элемент престижа? Мол, и у нас есть книга, которую не стыдно показать. Занимаясь созданием годовых отчетов на протяжении последних лет, могу констатировать: подобный подход имеет место. Причем, со всеми вытекающими отсюда последствиями — модными дизайнерами и раскрученными дизайнерским бюро, всезнающими консультантами, элементами гламура и ростом расходов на создание. К счастью, этот подход не является определяющим. Пятилетний опыт создания годовых отчетов Группой компаний «РЕГИОН» доказывает это.

Побудительный мотив

Начну с прописной истины. Любая компания (вне зависимости от рода ее деятельности), имеющая клиентов, контрагентов или партнеров и не работающая исключительно на корпоративные нужды, в какой-то момент решает, что их должно быть больше. С этого момента ее можно считать относительно публичной. Никто не предписывает ей рассказывать о себе больше, подробнее и качественнее, но иначе убедить потенциальных партнеров по бизнесу в своей надежности и, в конечном итоге, правильности выбора, сложно.

Именно поэтому модернизируются сайты, создаются более качественные презентационные материалы, проводятся рекламные кампании. Наверное, именно в этот момент многие компании и вспоминают о совсем необязательных для них годовых отчетах. И пытаются придумать нечто новое, оригинальное и привлекательное.

Форма и содержание или содержание и форма

Отразить стандартный набор требований российского законодательства, сопроводив его незатейливым рассказом о том, насколько полезна для общества компания, а также жизнеутверждающим обращением президента и фотолетописью трудовых подвигов сотрудников, сегодня могут себе позволить считанные компании (например, «Сургутнефтегаз», презентационный годовой отчет которого в последние годы просто сложно получить). Даже такие монстры, как «Газпром» и «Роснефть», вынуждены подходить к этому процессу подготовки отчета с учетом того, что у них есть рынок акций и долгов, и акционеры — не только российские. А еще есть корпоративная культура, стратегия развития, глобальное видение процессов и т.д. И не случайно, что полностью государственные Российские железные дороги еще два года назад сделали публичным свой первый годовой отчет. Правда, он скорее походил на отчет министерства в правительство, но ведь и превращение МПС в РЖД происходит не по мановению волшебной палочки.

Большинству остальных компаний приходится привлекать к себе внимание не столько масштабами бизнеса и впервые публикуемыми цифрами, сколько формой того, как они покажут свои далеко не всех интересующие результаты. Я видел спортивный альманах и юмористический журнал, кулинарную книгу и комикс, альбом детских фотографий и богато изданный фотоальбом со станинными открытками, а также многое другое, во что был по форме облачен годовой отчет. С точки зрения дизайна многие работы были интересными и привлекательными. Но я глубоко убежден в том, что даже по форме годовой отчет должен быть близок тому бизнесу, которым занимается компания.

Группа компаний «РЕГИОН» выпустила пять публичных годовых отчетов. Три из них строились на стилизации трилогии Теодора Драйзера «Финансист», «Титан», «Стоик». Выпустив первую «книгу» из этой культовой для финансистов всех времен и народов трилогии, мы во многом сами обрекли себя на выпуск еще двух. В основе этой идеи лежала возможность с помощью цитат из Драйзера иллюстрировать свой бизнес. При выборе дизайнерской идеи мы попробовали увязать свой стиль с главенствующим стилем того времени: от эклектики нашего «первого тома»,к модерну второго и стилю «техно» в третьем. А сама идея хорошо увязывалась с динамикой развития нашего бизнеса в финансовой сфере.

Получилась не прямая стилизация, она невозможна хотя бы потому, что окончание трилогии Драйзера весьма печально. Это скорее попытка описать свою историю, увязав ее с произведением, знаковым для наших клиентов. Получилась, по мнению многих наших клиентов и партнеров, и на наш собственный взгляд, интересная, цельная и законченная работа. В руководстве группы даже появилось мнение о том, что мы можем создать целую книжную серию и опыт нужно продолжать.

Но эксплуатировать одну и ту же тему бесконечно невозможно, и по итогам 2005 г. мы решились на радикальные изменения. Годовой отчет обрел стилистику нашего нового сайта, став, по сути, его бумажной версией. Этот ход, на наш взгляд, был также вполне логичным. Сайт — это понятный нашим клиентам и контрагентам механизм общения с компанией и источник информации о ней и о рынке в целом. Тем более что, по общему мнению, сайт получился. Подтверждением этого стали и его победы на протяжении нескольких лет в различных конкурсах. Годовой отчет как продолжение сайта — понятная для целевой аудитории идея, соответствующая смыслу бизнеса компании.

Приведенные примеры показывают, что разумный баланс отражения содержания бизнеса (а это и есть главная задача, которая ставится перед годовым отчетом) и формы подачи материала, в том числе и дизайнерской идеи, возможен. Но это должен быть не компромисс, а именно органичное сочетание. Только тогда возможно создание качественного продукта для своей целевой аудитории, а не блестящей работы, которой будет восторгаться профессиональное сообщество дизайнеров или специалистов IR.

Расскажи свою историю

Рост бизнеса (как количественный, так и качественный), его совершенствование и изменение (чаще всего усложнение) — это то, что должно быть, безусловно, отражено в годовом отчете. Проблема только в том, что эти изменения для растущей компании (а большинство компаний, выпускающих годовые отчеты, именно таковы) ежегодны. И очередной рапорт о том, «как мы выросли в отчетном году», никому не будет интересен. Именно в этом вопросе, на мой взгляд, нужно проявить максимум фантазии. С одной стороны, не уподобить свой рассказ рапорту трудящихся к очередному съезду КПСС (для тех, кто не помнит — редкое многочасовое скукотище), а с другой стороны, излишняя легкость может не вызвать доверия к себе.

Наш опыт показывает, что на помощь приходит история. Ведь бизнес развивается не только в объемах и масштабах, но и во времени. Создается то, что ценится очень высоко — история бизнеса. Конечно семейному бизнесу, например Гуггенхаймов (к слову — у них прекрасные отчеты и вообще презентационная продукция, построенная на истории), значительно проще — его возраст давно перевалил за сто лет, и есть о чем рассказать и что показать (в данном случае, я имею в виду не только содержание, но и фотографический ряд). А если бизнесу всего десять лет? По российским меркам, это уже немало. Важно правильно подать свою историю. Группа компаний «РЕГИОН» к десятилетию выпустила отдельную книгу, которую мы вместе с годовым отчетом и специальной подарочной телефонной книгой презентовали нашим клиентам (они были упакованы в специальную коробку). Причем содержательно книга к десятилетию никак не была связана с годовым отчетом. Отчет строился на «Стоике» Теодора Драйзера, а «юбилейное издание» мы стилизовали под «Десять лет спустя» Александра Дюма. В роли мушкетеров и их прекрасных дам выступили почти 40 детей наших сотрудников, содержательной частью стали как цитаты из Дюма и мнения детей о работе родителей, так и простые, порой веселые рассказы о том, как были прожиты эти десять лет. Причем некоторые наши цифры в динамике были положены на динамику различных показателей российской экономики за эти годы.

В этом простом ходе есть и долгоиграющая идея — никто не мешает через пять или десять лет еще раз показать повзрослевших детей. Причем это не просто способ рассказать о себе клиентам и партнерам, но и важный элемент создания внутрикорпоративной культуры. В этом году мы решили вновь вернуться к исторической теме. Нет, у «РЕГИОНа» не юбилей, просто мы задумались, а какова история самого нашего годового отчета и каков срок его жизни.

История и жизнь отчета

У информационщиков есть поговорка: новость в агентстве живет час, в газете — день, а в журнале — неделю. Есть книги, которым судьба и талант авторов, отпустили вечность, а есть макулатура, отправляющаяся в корзину после (или даже во время) прочтения. А какова судьба презентационного годового отчета? Уверен, что как бы ни была хороша его идея и исполнение, через год (а чаще значительно раньше) он отправится в макулатуру. Нет, в истории компании и на полке в ее архиве он, конечно, останется. Но не у клиента и партнера, для которых, собственно, и предназначен. Это вполне логично. Ведь годовой отчет становится вполне серийной продукцией, и никаких полок не хватит, чтобы их хранить. Так что же, мы готовим хорошую презентационную продукцию с весьма ограниченным «сроком годности»? И есть ли способ продлить срок жизни годового отчета, который должен по аналогии с информационной сферой составить как минимум год?

Создавая нынешний годовой отчет, Группа компаний «РЕГИОН» задалась целью увеличить срок его жизни. На помощь пришла история. Как это ни странно, но лично мне не удалось найти полноценной и к тому же интересной истории финансового рынка, на котором мы работаем. И тогда возникла идея написать историю финансового рынка самим. Естественно, не претендуя на полноценность и научную значимость, а сделав ее познавательной и интересной для наших клиентов и партнеров.

Вообще, одной из первых книг, посвященных механизмам работы финансового рынка, стала изданная в 1688 г. Confusion de Confusiones (дословно — «Путаница путаниц»). Это произведение, написанное амстердамским брокером Жозефом де ла Вегой (к сожалению, на русском языке эта удивительная книга не издана) в форме диалогов философа, акционера и купца, быстро стало бестселлером того времени. В стилистике настоящего бестселлера мы и выпустили свой годовой отчет, решив спустя почти 320 лет после де ла Веги рассказать не только о своем сегодняшнем дне и реалиях нынешнего финансового рынка. В отчете собраны рассказы о том, как зарождались основные его сектора, какими взлетами и падениями была ознаменована его многовековая история. Приведу лишь некоторые интересные и далеко не всем знакомые факты, которые можно почерпнуть из нашего годового отчета. Прообраз современных муниципальных облигаций появился в 1260 г. Первым документальным свидетельством IPO является сертификат на сумму 60 гульденов, выпущенный в 1602 г., а первое публичное размещение акций в СССР состоялось в 1987 г., и распространявшее их предприятие придумало для себя необычный статус «государственное акционерное социалистическое предприятие». Кроме того, в этой книге отражены биографии многих людей, оказавших значительное влияние на развитие российского финансового рынка в конце XIX — начале XX в. Среди них «олигарх» того времени; глава госбанка, завершавший свою карьеру в частном, коммерческом; биржевик, которого даже советская власть не смогла раскулачить до конца. А содержательный ряд дополнен уникальным фоторядом. Нам удалось найти архив, в котором собрано несколько сот тысяч фотографий XIX и XX вв., относящихся к различным сферам жизни России и СССР, в том числе, к нашему удивлению, и финансовой. Многие из них вообще впервые публикуются в нашем годовом отчете. Надеюсь, что Вам уже захотелось просмотреть эту книгу и заодно узнать немного о «РЕГИОНе». Если да, то мы задачу продления жизни годовому отчету выполнили. Не ради рекламы, а для того, чтобы понять, не ошиблись ли мы и не возникло ли у Вас желание выбросить нашу книгу, посмотрите ее на сайте:

Источник: http://www.region.ru/AboutGroup/AnnualReports/

Надуманные угрозы

Информационная открытость всегда имеет обратную сторону в виде рисков. Не станет ли годовой отчет источником дополнительной информации для недоброжелателей компании? И стоит ли в связи с этим добровольно показывать то, что не требуется по закону? Этими вопросами почти наверняка задавался любой руководитель компании. Опасения, на мой взгляд, напрасны. Во-первых, ничего особенного из финансовой, производственной или иной сферы в годовых отчетах не раскрывается. И основные опасения связаны, конечно же, не с промышленным шпионажем, а с деятельностью хедхантеров. Почему бы, не увидев в годовом отчете хорошую аналитику, сопровождаемую фотографией и биографией руководителя аналитического подразделения, не позвонить в компанию и не попросить соединить с господином таким-то. Ответ на это прост — позвонить можно и без фотографии, фамилии и годового отчета и попросить соединить с начальником аналитического отдела. И в большинстве случаев — соединят. Так что застраховаться с помощью ограничения информации от переманивания лучших и ключевых сотрудников в условиях нынешнего кадрового дефицита невозможно. Это вопрос к системам мотивации и корпоративного управления, а не к раскрытию информации.

Зато, показав своих ключевых менеджеров клиентам и партнерам на страницах годового отчета, можно добиться большего их доверия. Особенно если речь идет о секторе услуг, в котором человеческий фактор играет решающую роль.

Держи консультанта

Финансами должен заниматься финансист, редактированием текстов — редактор, фотографии должен делать фотограф, печатать должен полиграфист, а дизайном заниматься — дизайнер. Если все перепутать, то годового отчета не получится. Остается только один вопрос, а чем должен заниматься внешний консультант. Простая логика показывает, что консультировать. Остается понять в какой отрасли. Точно не в финансах, фотографии, полиграфии или дизайне. Тогда в чем? В раскрытии информации? Но и этот процесс достаточно давно и подробно стандартизирован во всем мире, а российская специфика не столь сложна для того, чтобы в ней разобраться без консультанта. Несмотря на это, предложений на тему внешнего консультирования хоть отбавляй. На мой взгляд, речь идет о банальной подмене понятий. Под видом мифических консультантов выступают креативщики, предлагающие свои идеи в части формы годового отчета. Наверное, такой подход имеет право на существование.

Но наш опыт показывает, что по-настоящему профессиональный дизайнер (а он должен не просто рисовать макеты, но и понимать суть твоего бизнеса и отношений внутри него) может дать значительно больше, чем продвинутый консультант или человек с загадочной профессией «криэйтер». Но ни он, ни внешний консультант, ни кто-либо другой не сумеют решить главной задачи при создании годового отчета (и не только его). Она заключается в создании системы сбора, обработки, редактирования и представления информации во внешнюю среду. Это сделать можно только внутренними усилиями компании. Причем вне зависимости от масштаба ее бизнеса, масштаб определяет лишь технологические сложности. Именно эти усилия в сочетании с «политической волей» собственников бизнеса сделать его если не прозрачным, то понятным, могут стать предпосылкой для создания годового отчета непубличной компании. Успех же его зависит прежде всего от понимания целевой аудитории, а также профессионализма и, если хотите, драйва его создателей. Но вне зависимости от факта признания отчета, работа по его созданию — это всегда важный шаг в создании системы сбора и представления информации, без которой сегодня невозможна даже непубличная, но «клиентская» компания.

Источник: http://www.annual-report.ru/analytics/article6/

Всероссийский конкурс годовых отчетов 2008

ОАО «ГМК «Норильский никель» и ОАО «Газпромбанк» стали лауреатами премии «Лучшая практика создания годовых отчетов десятилетия». Сайт ОАО «Газпром» победил в номинации «Корпоративный сайт».

Источник: www.annual-report.ru

Примеры инсайдерских сделок

Газпром. Покупка менеджментом компании ее акций 02.04.2008 по 301 руб., последующая их продажа 02.06.2008 по 356 руб. 53 коп. Доходность операции — 112% годовых.

Сбербанк. Покупка менеджментом банка его акций во время публичного размещения акций на рынке 29.03.2007 по 89000 руб., последующая их продажа 16.10.2007 по 109 руб. 13 коп. (акции были раздроблены в пропорции 1 к 1000). Доходность операции 42% годовых.

Даниил Желобанов. Семь лет за инсайд // Ведомости. — 2009. — 10 февраля. — № 23 (2293).

Президиум правительства вчера одобрил проект подготовленных ФСФР поправок в Уголовный и Уголовно-процессуальный кодексы, вводящих ответственность за злоупотребления на рынке ценных бумаг, рассказал руководитель службы Владимир Миловидов. По его словам, имеются в виду три группы нарушений: нарушение порядка учета прав на ценные бумаги, препятствование правам владельцев бумаг, а также манипулирование ценами на фондовом рынке.

По словам Миловидова, за препятствование правам акционеров вводится срок до шести лет, за манипулирование ценами — до семи. «Недостаточно просто запретить действия, наносящие ущерб добросовестным инвесторам, — нужно сделать наказание за эти деяния реальным и необратимым», — напутствовал премьер-министр Владимир Путин.

«Борьба с манипулированием — обязательный элемент развитого финансового рынка, и ответственность должна быть как административная, так и уголовная, — считает предправления НАУФОР Алексей Тимофеев. — В законе найден разумный компромисс: высокая степень юридической определенности уменьшает вероятность произвольного толкования. Мы добивались этого и теперь поддерживаем этот закон».

Миловидов также рассказал, что уже сейчас изучается практика брокерских компаний, нарушивших запрет ФСФР на «короткие» продажи, и не исключено, что в адрес некоторых последуют санкции. Также служба может совместно с ЦБ проводить расследования манипулирования валютными курсами. Отдельной строкой прописана ответственность СМИ за распространение информации, способной повлиять на динамику рынка, рассказал Миловидов. Речь, по его словам, может идти о сговоре руководителей СМИ с участниками рынка и не затрагивает публикацию экспертных мнений.