В ряде случаев долгосрочные займы и кредиты выдаются на льготных для заемщика условиях. Низкая процентная ставка по сравнению с рыночной в сочетании с большим сроком и наличием льготного периода дают должнику существенную выгоду, которую можно рассматривать как субсидию. Такая субсидия оказывается как на международном уровне в рамках финансовой помощи развивающимся странам, так и внутри страны для поддержки отдельных отраслей или производств. Проблема определения размера этой помощи сводится к оценке грант-элемента.
Грант-элемент – это условная субсидия кредитора, связанная с применением более низкой процентной ставки. Грант-элемент определяется в двух видах: в виде абсолютной и относительной величины.
Абсолютный грант-элемент рассчитывается как разность суммы займа и современной величины платежей по погашению займа. Проблема здесь состоит в выборе ставки процентов для расчета современной величины платежей. Обычно используют ставку, применяемую на рынке долгосрочных кредитов.
Абсолютный грант-элемент находится как
W=D-G,
А относительный грант-элемент как
где W – абсолютный грант-элемент,
w – относительный грант-элемент,
D – сумма кредита,
G – современная величина платежей, рассчитанная по реальной ставке рынка кредитов.
Назад к разделу "2.3 Форфейтная кредитная операция"
Вперед к разделу "Раздел III. Потоки платежей в производственной деятельности"